Petroperú cerró el primer semestre del año fiscal 2026 con una utilidad neta de US$121 millones, revirtiendo la pérdida acumulada de US$278 millones registrada en el mismo periodo de 2025. Según el análisis financiero presentado ante la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), esta mejora no responde a un incremento en los volúmenes de producción o comercialización, sino principalmente al contexto internacional favorable que amplió el margen entre el costo de adquisición del crudo y el precio de venta de los combustibles refinados. La gerencia reconoce explícitamente que sus problemas estructurales de liquidez continúan limitando la capacidad operativa para adquirir materia prima.
Impacto geopolítico en los márgenes de rentabilidad
El reporte técnico detalla que el incremento de los precios internacionales del petróleo, registrado entre marzo y mayo bajo un escenario de tensión bélica en Medio Oriente (conflicto en Irán), fue el factor determinante para la recuperación financiera. Este entorno permitió a Petroperú expandir su margen operativo sin necesidad de aumentar sus ventas. Paralelamente, se registró una reducción significativa de los gastos operativos, comerciales y administrativos. A esta mejora contable se sumaron mayores aportes provenientes de los lotes petroleros X y Z-69.
Restricciones financieras reducen la oferta interna
A pesar del retorno a las ganancias, Petroperú admite en su informe que persiste una crisis de liquidez severa. La falta de recursos para financiar la compra de petróleo crudo derivó directamente en una menor producción de diésel de bajo azufre y combustible para aviación (Turbo A1). Esta contracción productiva impactó negativamente el volumen de ventas, las cuales cayeron de US$1.733 millones a US$1.680 millones respecto al primer semestre del año anterior.
El déficit de capital de trabajo se redujo desde los US$2.296 millones registrados al cierre de 2025 hasta alcanzar los US$1.427 millones en junio, pero la empresa señala que las restricciones de crédito obligan a priorizar pagos solo a proveedores críticos para garantizar el abastecimiento básico, indicó Infobae.
Calificaciones crediticias y expectativas del financiamiento
Petroperú mantiene calificaciones consideradas de alto riesgo por agencias internacionales: Moody's ratificó la nota Caa1, mientras que S&P Global Ratings mantuvo una B-, ambas con perspectiva negativa. Los gastos financieros alcanzaron los US$186,7 millones, derivados principalmente del pago de intereses sobre bonos y financiamiento tributario.
La compañía espera la implementación del esquema de financiamiento privado de hasta US$2.000 millones, aprobado por el Gobierno a través de ProInversión para garantizar la compra de crudo. No obstante, Moody's advirtió que persisten dudas sobre su ejecución efectiva, manteniendo la incertidumbre sobre el acceso oportuno a estos recursos.
